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时间:2018-09-15 14:00??来源:央视网??阅读次数: 复制分享 我要评论

  伴随着港股步入调整期,不少优质个股受大市影响跌出黄金坑。但随着中报行情到来,医药股凭借其防御属性和出色业绩,迎来了一波强力反弹走势。随着避险情绪逐渐消化,业绩利好将不断释放,中报靓丽的医药股也更有望产生戴维斯双击机会。在这其中,领先全链条全渠道供应链企业金活医药(01110.HK)值得投资者留意。

  2018年中期,金活医药营业额同比上升9.3%至约5.57亿元(人民币,下同),毛利同比增加17.3%至约1.74亿元,期内毛利率提升至31.3%。公司净利润录得2755万元,较2017年上半年增长24.4%,每股基本盈利也同比增加24.4%至约4.43分。而此次各项美高梅娱乐手机版官网增长主要源于其拳头产品京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏期内同比增长37.5%至约2.82亿元。

  多年以来,念慈菴枇杷膏稳居国内进口止咳中成药龙头地位,也为金活医药收入占比第一的单品,对于金活的收入具有重要影响。去年下半年,金活医药积极调整营运策略,联同京都念慈菴施行优化渠道,与全国32家经销商签订省区经销协议,同时与70多家区域主流连锁店开展合作战略,以持续提升念慈菴品牌影响力,扩大产品覆盖率,拉动终端销量。为配合渠道优化策略的推进,公司对下游经销商采取了阶段性停货措施。受此影响,念慈菴枇杷膏于2017年收入录得约5.4亿元,较2016年下跌13.6%。虽说短期阵痛难免,但渠道优化受益长远。仅在渠道优化完成的第一个半年,截至2018年6月30日止,念慈菴枇杷膏便较渠道优化前的2017年上半年增长37.5%,实现2.82亿元销售额,实力证明其渠道优化效果卓越。

  金活医药不仅在渠道上下足功夫,而且在销售策略上也不断强化。期内,公司持续加强与区域连锁药店合作,充分利用念慈菴的品牌力和影响力,结合当前医疗分级的行业发展趋势,将念慈菴枇杷膏铺货范围拓展到众多县级和乡镇市场,为未来销量增长打下坚实基础。

  此次念慈菴枇杷膏的成功进阶,对于代理超过60种产品的金活医药可谓树立了一个靓丽的案例。如将渠道优化复制到其他产品,可以预测,金活的营收或持续高速增长。2018年上半年,金活启动喇叭牌正露丸渠道优化,包括扩大渠道布局、减少空白点,规范渠道管理, 促进有序销售;以及维护渠道价格,保证各级利润等。虽然改革期间,正露丸销售收入为人民币 4153.7万元,较2017年同期减下降12.6%,但以念慈菴枇杷膏为先例,相信日后渠道优化的完成,喇叭牌正露丸销售额将呈现新的增长趋势。

  短期内,随着念慈菴枇杷膏、喇叭牌正露丸等产品相继启动渠道完善,金活医药营收有望持续迅速上涨。另外,结合以康萃乐益生菌、挪威鱼油等为代表的保健产品不断引入,公司未来潜力巨大。公司股价自8月中旬,触底反弹,随后受益业绩利好提振,持续向上。截止9月7日收市,金活医药收报0.81港元,市盈率仅约8倍,仍处于历史低位水平,建议投资者低位布局,静候公司价值兑现。

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